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机械制造:主设备价值量增长 竞争格局有变化

2021-2-25    来源:    作者:佚名  浏览次数:162
  核电重启带来设备市场规模增长,行业具有投资机会我们认为核电重启将带来行业投资机会。我们预计2015-2019年在建核电项目总共约6550万千瓦,比2010-2014年在建核电项目3800万千瓦增长60%。我们测算中性情况(未来5年新审批4000万千瓦,续建800万千瓦)下,未来五年核电设备需求约3200亿,其中核岛1600亿。按照投产周期,2016-2018年核电项目将进入密集确认期,相关公司具有业绩高增长潜力。
  主设备价值量大幅增长,非主设备价值量可能大幅减少新的核电站必须满足第三代核电要求,我们认为三代核电站的建设对产业链产生确定性的影响是主设备的价值量将大幅增长,非主设备由于堆型选择不同,会有较大的不确定性。我们建议在投资品种上,选择确定性较强的主设备生产商品种。
  核电设备企业发展战略大同小异,三代技术强的公司市占率提高核电设备企业的发展战略基本都是扩张产能,拓展新产品。在三代核电技术上有事先积累和生产能力的主设备供应商公司市占率我们预计将显著提高。
  目前中国对于三代技术(CAP1400/AP1000/Hualong1)还没有最终定案。我们的投资推介是按照已经预核准,技术已确定的项目里,选出最有潜力匹配的设备企业。
  我们首次覆盖核电产业链,首次覆盖上海电气(5.23,-0.030,-0.57%)从产业链角度出发,基于市场容量,竞争程度两个维度,我们认为核岛主设备生产商增长潜力大,盈利能力强,具有投资价值。我们首次覆盖上海电气,给予上海电气“买入”评级。

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